狗屎or黃金

 

MoneyDJ新聞 2019-05-09 09:00:32 記者 蕭燕翔 報導

國內細胞療法出現重大進展，三總自體免疫細胞療法優先獲准，業界預期，首波送件的四件申請案，也有機會在未來一個月內陸續獲准，今年底前各家醫院搭配細胞製備所提出的診療方案，也會如雨後春筍般出爐。不過，在各家醫院突破首個門檻，可望啟動收案之際，接下來在最適病患篩選、醫事人員專業教育與收費共識等層面，都是未來需要逐步建立醫病信心的關鍵。

細胞療法專法 居國際領先地位

去年9月國內衛福部通過特管法，明訂六大項適應症得使用自體免疫細胞進行治療，讓國內成為全球繼日本之後，第二個對細胞療法設定專法的國家，進度居國際領先地位。

 

且根據業界的評估，國內製訂細胞療法的規格，比起日本有過之而無不及，不論是在細胞製備所要求GMP標準，或衛服部對各醫療新提出的治療方案或要求施行醫生的教育訓練上，要求都較日本更為嚴謹，也讓台灣生技界對細胞療法未來發展抱持更樂觀態度。

三總免疫療法正式獲准 突破首個們檻

根據特管法的規定，各家醫療院所可根據核准的六大適應症，提出治療計畫，該治療計畫也需把細胞製備所附加於內，只是在特管法通過至今年4月底止，業界曾經聽聞兩次即將有醫院的治療計畫獲准，但多落空，直到5月初才由三軍總醫院的自體免疫細胞CIK，治療「血液惡性腫瘤經標準療法無效」等領域的細胞治療技術施行計畫，拔得頭籌，算是國內有專法後的一個重要進程。

 

而與三總同列第一波細胞治療申請案者，還包括義大醫院與基亞在免疫細胞NK用於七種癌症、長庚與向榮以脂肪幹細胞治療退化性關節炎/膝蓋軟骨缺損、中醫大與長聖採免疫細胞DC用於八類實體癌治療等三件，業界推估，首波申請案中，送件還是略有時間落差，但差距應在半個月以內，衛福部應該都已完成審查，並提出相關問題與建議，待個別醫院回覆，若無意外，未來一個月內首波申請案應該都可以陸續傳出獲准消息。

 

表、首波細胞治療申請案

醫院	細胞製備所	項目	適應症
三總	長春藤	免疫細胞CIK	經標準療法無效之血癌
義大	基亞	免疫細胞NK	七類癌症
長庚	向榮	脂肪幹細胞	退化性關節炎/膝蓋軟骨缺損
中醫大附醫	長聖	免疫細胞DC	八類癌症

 

跨越首門檻 普及還有挑戰

根據首波各家提出的治療方案，用於癌症的主流治療，完整療程費用至少都是百萬台幣起跳，符合業界的預期，也跟日本發展的趨勢沒有差異太大，一般也預料，初期會以金字塔高端或所有標準療法都無效的末期癌症為主，但相對於價格，醫院與病人在收費方式的共識，是實務面的一個重點。

 

舉例而言，假設一個療程預計施打6劑，病患若當中因故無法繼續施打，無論是病逝、覺得療效不佳或其他因素，如何計費?又若病患同意進行細胞治療，醫院與製備所已著手細胞培養等必要流程，但還未到正式施打階段，病患即反悔，所產生的費用如何負擔等等，這些聽來枝微末節的收費方式，因總金額大且療法在國內創新，如果醫院與病人在啟動治療前未建立共識，恐怕會有爭議。

 

初期收案應重質不重量 建立信心

而根據業界的訊息，各家醫院提出的治療方案，因初期多為標準療法無效的患者，後續搭配細胞治療的方式，可能有搭配相對廣義型的化療或放療，或其他方案，相關治療方案的細節，也送衛福部審查。不過，業界人士也提醒，細胞療法也非所有病患都適用，如何透過前期必要的病患篩選，確認採用細胞療法改善病況的可行性較高，收案應是重質不重量，是建立民眾對這種創新療法信心的關鍵。

 

且因初期自體細胞的療法，醫師、醫院與細胞製備所的經驗及能力，也甚為關鍵，目前衛福部也有針對將施行細胞療法的醫事人員，要求教育訓練，但創新療法本來就需要時間，建立更穩健的醫病治療信心，也是未來普及化的關鍵。

MoneyDJ新聞 2019-05-09 13:09:10 記者 張以忠 報導
 

MoneyDJ新聞 2019-05-30 12:43:50 記者 劉莞青 報導
 

MoneyDJ新聞 2019-05-30 13:25:05 記者 邱建齊 報導

在阿里巴巴(BABA.US)與亞馬遜(AMZN.US)兩大巨擘的帶動下，中美兩國吹起新零售風潮，而在電商平台同樣蓬勃發展的台灣，電商產業推進新零售的進度，目前只能用「只聞樓梯響，不見人下來」形容！
 

商業發展研究院商業科技應用研究所副所長戴凡真表示，零售本身就是反映一個國家的生活狀況與習慣，因此新零售在每個國家呈現的外顯樣貌也不盡相同：中國原本的實體零售太不方便，電商出現對人民生活品質及消費狀況有極大改善；而美國也是幅員遼闊的大國，民眾對出門購物這件事，本來就有電商可解決的痛點存在；中美兩國發展新零售順理成章。至於台灣本來實體零售就非常方便，對民眾而言，電商與實體零售充其量就是價格與時間各因素的取捨，需要虛實整合的迫切性沒有中美兩國來得大。
創業家(8477)總經理廖家欣更直指，理想的新零售是由線上主導線下，但台灣實體零售通路年營收動輒一千億至兩千億，規模遠較線上電商來得大，由小的來主導大的，難度自然高！

既然線下業者規模普遍較大，為何不見線下主導成功的案例？廖家欣表示，線下在主導虛實整合時會遭遇到兩大難題：第一、在線上與線下不同通路定價陷入左右為難，網路訂價沒比較優惠打不過其他同業，但價格訂太低又會打到自家實體通路；第二、對實體通路而言，一向都是消費者將選購物品放進購物車後自行前往櫃台結帳，若一旦要發展線上電商，業者多了撿貨步驟，不論採用人工或是透過系統與科技支援，都是成本的增加。

如果新零售聚焦在虛實整合，戴凡真坦言，台灣業者在這一點確實比較慢，雖然有不少網路原生品牌如86小舖、OB嚴選有開實體店，卻沒有比較多科技應用的部分，更遑論其他平台類型的業者。
台灣大、富邦媒內舉不避親聯手O2O
雖然台灣發展新零售的條件較為先天不足，但各項努力仍然持續者，像是整合同集團不同企業之間的資源，倒不失為雙贏且難度較低的方式。momo富邦媒(8454)就與與母公司台灣大(3045)虛實串聯，消費者除了能夠過虛擬平台申辦電信服務，也能在電商平台購物後，選擇至全台近800家電信直營門市取貨。
富邦媒董事長林啟峰表示，線上與線下怎樣互相利用彼此長處打造新零售模式，最大的瓶頸在分潤的計算，亞馬遜與全食超市之所以成為線上線下整合典範，即是經由併購手段，把兩家不同公司變成自己人；而台哥大與富邦媒為母子公司，分潤問題比較好談，雙方透過合作，線下能幫線上蒐集許多銷售資訊，線上則能展示遠多過門市的商品，透過momo線上900萬使用者與無限空間創造更多交易，再交由線下以最拿手的面對面服務完成交易，未來能合作更多品項而不僅僅侷限於3C。
 
創業家暫不跨足線下，由線上低滲透率品項切入
對於喊得震天價響的新零售，廖家欣表示，創業家不會缺席，只是做法將有所不同，目前不會自己併購實體通路或往線下走，而是選擇與現有的線下業者合作，現階段仍以線上發展為主，因為線上還是有優勢，有許多品項如衛生紙、水等，基於更加方便的理由，愈來愈多消費者已習慣在網路上購買，再也不去超市或大型量販店買。

但是生鮮商品在線上滲透率仍低，不管是肉品還是魚，民眾依舊喜歡在實體通路購買，因為新鮮看得見，因此創業家會先著眼這塊滲透率低、相對比較藍海的品項切入新零售，先進者會有優勢，尤其問消費者上網買生鮮的第一品牌，可能都無法立即說出一個平台名稱，這就表示先進入深耕的業者有機會做到頂尖品牌；加上生鮮不是標準品，同樣鯖魚兩條，一個賣$59元，另一個賣$200元，這使得生鮮存在較好的毛利空間；最後則是生鮮回購率非常高，對平台黏著度與營收推升都有幫助。

東森積極併購布局，虛實整合效益潛力大
環顧目前國內各大電商業者，最積極進行虛實整合的當屬東森國際(2614)旗下的東森得易購(東森購物)，東森購物持股30%跨國實體通路達1,091家的自然美(0157.HK)，預計海內外東森自然美總加盟店數在2年內翻倍成長至3,000家；另外還併購香港草莓網跨足全球電商，目前更規劃結合自然美與草莓網展開線上與線下O2O合作。東森國際董事長廖尚文表示，新零售是東森國際今年營運的兩大主軸之一，今年的整併效益預期將在多元商品、全通路銷售與實體店倍增的達成下發酵。
只是對想投資新零售題材的投資人而言，東森國際雖為上市公司，但本業為倉儲業，目前持股東森購物25.46%，嚴格說來新零售純度不夠高；核心公司東森購物目前非上市櫃公司，今年雖已啟動上市計畫，但依照流程與法規，投資人最快也要兩年後才能在集中市場投資東森購物股票。

MoneyDJ新聞 2019-05-30 11:40:31 記者 林昕潔 報導

台商回流讓土地資產增溫，加上美中貿易大戰下資產股成為新的資金避風港，其中，紡織類股由於早期布建廠房，購置大量土地，隨著產業外移，台灣部分廠區停止營運後，空出來的土地廠房資產雄厚。
而觀察紡織廠商，不少將土地資產出售、出租活化，取得營運資金，挹注本業生產、開發，例如：宜進(1457)集團、加工絲廠光明(4420)、棉紡廠大東(1441)等；亦有將土地拿來開發，轉而從事營建業或商場，例如：廣豐(1416)、大魯閣(1432)、立益(1443)、大將(1453)等。
目前仍手握豐厚土地資產的紡織廠不在少數，在台商回流土地稀缺的市況下，這些紡織廠的資產活化動態，備受注目。
紡織廠北南大地主，遠東新、新纖、南紡可觀

 

 

 

 

像是紡紗廠－東和(1446)，在台南仁德交流道附近，擁有約3.5萬坪土地，目前出租給量販店業者如家樂福、特力屋、統一精工加油站等；而其在台南麻豆6萬多坪土地，除了2萬坪自用外，尚餘4萬多坪閒置中，目前正積極安排出租；而其新市廠占地4.1萬坪，鄰近南科，占地利之便，公司已積極轉入土地開發。 
此外，南染(1410)在桃園機場捷運通車後，是最具有地利之便的紡纖股，其蘆竹廠近1.7萬坪土地因距機場捷運出口僅300公尺，備受注目，以目前該地單坪價格約10萬，潛在利益達17億元，而在三重並有4900坪土地，單坪價格約200萬，保守僅以工業用地價格計算，南染光是持有三重及蘆竹二廠，價值就高達30~40億元。
而宏和(1446)在桃園還擁有2810坪的閒置工業用地；利華(1423)手上資產包括忠孝東路有358坪資產，六堵工業區則有8,940坪土地，目前單坪價格約20萬，估值達17.9億元，且在新屋省道旁有16,018坪土地，單坪價格達20-30萬元，估值達32-48億元，潛在利益都受到關注。

MoneyDJ新聞 2019-05-30 11:58:55 記者 萬惠雯 報導
 

MoneyDJ新聞 2019-05-29 09:38:44 記者 趙慶翔 報導

Arm與華為之間的糾結發展至今，28日Arm IP產品事業群總裁Rene Haas公開表示：「目前與華為合作終止的變數還很多，因此還無法仍透露太多細節。」也就是說到目前，若沒有更明確的禁令內容釋出前，外界尚難停止對此事件的揣測。
Arm市佔逾9成，手機廠商依賴度高
日前，Arm已經指示員工，配合中美貿易戰政策，將停止所有與華為和其附屬公司的有效合約、支援服務等往來。就是要拿出技術優勢力壓華為，特別是華為在手機市場節節提升態勢下，也讓美國看得牙癢癢。根據研調機構指出，今年首季華為手機市佔率將近2成，更是超越蘋果，僅次於三星。
Arm為日本軟銀集團旗下的半導體設計與軟體公司，Arm也鎖定中國市場，在2018年合資創立Arm China，Arm控股公司持股49%。Arm China也承接所有中國市場的業務，禁令一出，也讓過去積極布局中國市場的Arm來說，無非是對市場投下震撼彈。
 

你可能會好奇，到底Arm對於華為來說有多重要? Arm身為矽智財龍頭，在行動裝置上深耕多年，客戶包含蘋果、高通、三星、Nvidia等這些知名晶片公司，目前Arm在手機市佔率超過9成。就一般的商業模式來看，Arm並不製造晶片，只負責設計解決方案，如果你需要處理器解決方案的話，就可以向Arm購買授權，就能將Arm的設計整合進自家產品內，接著每賣出一個晶片，Arm就能從中抽成。
 

禁令傳出，華為影響多大?
華為手機皆採自家晶片，海思麒麟處理器，在許多評比當中顯示，麒麟晶片效能節節提升，最新一代的麒麟980效能逼近美國晶片大廠高通的產品，更採7奈米製程，AI效能持續提升下，也讓外界對於華為晶片設計的能力感到驚艷。
Arm傳出禁令後，華為有信心認為，目前海思已經具有一定程度的技術，也囤積了許多零組件庫存，短期而言影響不大。但也有業內人士打臉華為，認為手機CPU架構複雜，華為的強項在於組裝，採購各家零組件與晶片，組裝成CP值高的產品，但晶片端仍嚴重依賴Arm的技術。
加上Arm不僅技術強大，生態系統的穩固與力量更難被輕易打破，不管是工程師對於Arm的熟悉度高，或者各式搭配的EDA工具等，開發順暢熟悉，以及除了手機之外，Arm積極拓展IoT、AI等裝置，延伸到各式行動裝置、穿戴裝置等，持續強化生態系統。
到底禁什麼?將是華為生存關鍵
目前市場上對於華為與Arm之間的授權與禁用可能性眾說紛紜，分析師指出，華為已經取得Arm v8指令集的永久授權，也就是基於Arm v8延伸出的Cortex-A系列產品，華為皆可以使用，若Arm終止與華為的合作，華為還能否繼續基於v8指令集開發處理器，是一個問題，另一個則是儘管華為取得永久授權，但未來Arm v8若再更新，或者推出v9系列等新產品，對於被禁用的華為來說，要再推出更高效能產品就變得有限。
這一兩年在市場上話題火熱的RISC-V，近年陣營越來越大，客戶包含特斯拉、IBM、恩智浦等一百多家科技公司。RISC-V是基於已建立的RISC原則建立的一個開源指令集架構，鎖定在IoT、AI裝置。較Arm來說，指令相對簡單，使用者也可以根據自己的需求自訂新的指令。
 

學界人士表示，其實從Arm轉用RISC-V並不困難，目前許多學生在學校就是學RISC-V，因此人才不會是問題，重點還是業界是否願意轉用。惟業內人士坦言，確實手機市場RISC-V較難取代Arm長期耕耘的地位，短期內華為若不採用Arm，短期要轉用到開源指令集RISC-V的可能性較低，長期而言，仍需觀察生態系統能否有明顯的成長，足以吸引華為轉用。
美國為了獲得長遠的利益，禁止美國企業與華為的商業關係，就是要在5G來臨時掌握商機與技術優勢。美國企業未來的動態需要持續關注，特別是除了矽智財公司Arm之外，晶片開發時不可或缺的EDA工具，也是值得追蹤的焦點，畢竟少了EDA工具，在晶片設計時，時間將會更長、更複雜，要維持晶片競爭力更是難上加難，且目前市場由美國廠商Synopsys、Cadence等形成壟斷態勢，若未來再禁EDA，可能使中國半導體產業造成重大衝擊。



就台灣供應鏈來看，目前華為手機周邊晶片設計廠商包含聯詠(3034)、敦泰(3545)、矽創(8016)等等，據了解，目前華為佔比仍不高，因此短期而言，影響較小。而RISC-V聯盟方面，則台廠則以晶心科(6533)為代表。

 
MoneyDJ新聞 2019-05-29 09:53:33 記者 林昕潔 報導

MoneyDJ新聞 2019-05-29 09:19:09 記者 張以忠 報導
 

MoneyDJ新聞 2019-05-28 13:53:29 記者 許曉嘉 報導

表：華為手機供應鏈-光學鏡頭相關廠商

表：大立光/玉晶光 客戶結構

陸學名藥商機大 台廠搶先機
記者黃文奇∕台北報導經濟日報

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