狗屎or黃金

MoneyDJ新聞 2020-06-01 11:23:21 記者 王怡茹 報導

受到美中貿易戰、車市急凍等眾多因素影響，導線架產業於去(2019)年陷入低潮，原先市場預期，隨IDM廠庫存調整告一段落，今(2020)年第一季可望迎來復甦，沒想到新冠肺炎疫情意外突襲、美中科技冷戰戰況加劇，又再度重擊市場信心，業者仍無法完全擺脫壓力。

面對如此多變難測的大環境，台灣導線架業者並沒有放棄擴廠計畫，包括長科*(6548)、順德(2351)、界霖(5285)等三大廠紛紛加碼投資台灣，它們看到了怎麼樣的商機?各自規劃與策略又是如何呢?
 

導線架是半導體後段封裝的重要材料零組件，依功能劃分，又可分為單體(Power & Discrete)導線架及積體電路(IC)導線架，前者含支援二極體、發光二極體、電晶體等產品；而後者則作為晶片、印刷電路板(PCB)的媒介，具有導電功能。

早期，導線架市場主要掌握在海外金屬礦業集團手中，但隨著國際企業紛紛轉型撤出，台灣導線架業者則找到機會擴大營運版圖，並於2017年展開一波併購潮，再加上當時半導體產業景氣大好，炒熱導線架需求，包括長科*、順德、界霖等2018年營收皆寫下歷年新高紀錄。

不過，美中關係於去年上半年急遽惡化，連帶衝擊終端需求下滑，在半導體產業景氣轉疲下，IDM拉貨轉趨保守，而導線架業者主要客戶為國際IDM廠，業績自然受挫。根據SEMI (國際半導體產業協會)最新報告，2019年封裝材料營收下滑2.35%，由197億美元降至192億美元。

進一步來看2019年全球主要導線架業績，其中三井高科技（Mitsui High-tec）居冠，營收約3.35億美元，海成DS株式會社(HAESUNG DS)則以約3.13億美金緊追在後；而台灣供應商長科、順德也搶下前五大的席次。

全球前五大導線架廠2018-2019年營收：



資料來源：各公司財報；單位：百萬美元。
 

以2019年來看，導線架公司普遍面臨業績衰退的壓力，原先業者期盼今年就能迎來逆轉勝，但在疫情、美中科技戰擾局下，春燕卻遲遲不來。目前，多數公司對下半年是霧裡看花、沒有十足的把握，長期則看好5G、電動車等趨勢，將持續投入研發並擴充產能，靜待商機到來。

其中，長科*業績主力為IC導線架，占營收比重約50%，公司近年將擴產重點放在QFN(四方平面無引腳封裝)，並取得不錯成績，去年QFN單季營收不到200萬美金，今年第一季成長到約445萬美金，足足增加了1倍多。公司也規劃在兩岸擴充QFN產能，年底預計達到220萬條/月，終期目標為300萬條/月。

在擴廠部分，長科*響應政府回台投資政策，斥資約30億元在現有高雄廠址興建新廠房，擴大導線架產能規模，將新增蝕刻線以及電鍍線，目標年底前動工，明年上半年開始移入設備，最快2022年量產出貨。

中國方面也選好新廠地點，正在規劃中，未來將整合蘇州廠，以提升生產效率。長科*表示，長期來看，旗下中國廠將鎖定在地需求，而台灣專注在台灣、韓國市場，至於馬來西亞廠則是瞄準新南向商機。在產能分散下，可望降低貿易關稅壁壘的衝擊。
 

順德、界霖則專注在功率導線架領域，因此受到車市轉弱的影響較大。其中，間接供貨特斯拉的順德仍相當看好車用長期趨勢，據了解，車用產品驗證時間相當長，客戶不會輕易取消，目前公司手上有超過百個新開發案持續進行中，在等待時機放量。

順德同樣申請通過台商回留專案，旗下南投新廠預計2021年中竣工，未來將分三階段增加電鍍、金屬表面處理產能，並專注生產高階產品。該廠規劃加開VCM(音圈馬達)彈片升產線，主要是看好手機多鏡頭趨勢，公司近期更打入韓系手機龍頭中低階產品供應鏈。

界霖在台灣、日本、馬來西亞、中國皆有設廠區，在三大廠中，產能最為分散多元。因此，儘管馬來西亞政府於3月中旬下達停工令，公司立刻啟動彈性調度，將部分產品改由集團相關企業供貨，讓業績維持穩定；以4月來看，單月營收達到3.79億元，月增6.57%、年減0.76%，為近9個月來高。

在新廠及新品進度上，界霖於高雄楠梓有三個廠，其中，配合台商回流專案新設的三廠，主要生產高功率車用產品及專案產品，已於去年開始投產，目前配合客戶開發計劃持續小量試產。此外，公司也間接切入第三代化合物半導體材料領域，相關產品開始小量出貨。
 

整體來看，美中之間的貿易紛爭難以平息，科技更成為互相攻防的關鍵，這不僅為半導體產業前景增添變數，亦考驗著廠商的生產實力與彈性。在此趨勢下，以台灣為生產及研發重鎮並分散海外產能，已成業者共識，目前看來三大導線架廠也都朝此方向布局。

回歸需求面觀察，分析師表示，進入後疫情時代，全球將面對失業率攀升、經濟衰退的陰霾，整體需求復甦力道仍待觀察。對於導線架業者來說，5G、電動車、工業4.0為重要趨勢，不會輕易被撼動，因此，必須先提升自身產能及產品競爭力、備好產能子彈，才能在春燕報到時率先搶到商機。

國內三大導線架廠比較：

資料來源：公開資訊觀測站、各公司，王怡茹整理製表。