MoneyDJ新聞 2020-02-07 11:55:15 記者 蕭燕翔 報導
武漢疫情延燒，因中國已是全球最大原料藥所需基礎原料供應國，如維他命等相對非高階品項，全球佔有率甚至高達六、七成，疫情是否造成全球供應鏈短期斷鏈，格外受矚；統整各上市櫃原料藥廠商，雖平均至少有三成以上原料自中國進口，但安全庫存多數都有三個月水準，短期無虞，只是因兩岸原料藥廠在全球市場定位不同，加上產能與醫藥產業的認證考量，實質轉單恐怕也有限。
【中國原料藥全球舉足輕重 若斷鏈茲事體大】
中國與印度已經是全球原料藥的兩大供應國，其中中國在維他命、大宗抗生素等部分原料，早已佔有全球過半市場，先前根據美國國會委員會的聽證會就曾透露，美國國內使用抗生素中，97%仰賴中國進口，且美國製藥廠使用的原料藥，也有80%仰賴中國及印度進口，一般估計，中國至少佔有美國進口原料藥近半市場。
也因此，在中美貿易戰期間，美國部分人士甚至認為，對美國而言，中國出口的醫藥原料重要性，可能遠超過稀土等資源；此次武漢疫情全中國各生產基地都延後開工，下周復工情況還待觀察，自然更引發關注。
【台灣原料仰陸進口比重估也近半 上市櫃廠平均庫存約一季】
根據非正式的業界估計，台灣原料藥廠商包括中間及基礎原料，仰賴中國進口的比重恐怕也有近半，其中不乏價格及產能考量。以上市櫃的幾家原料藥廠來看，基礎原料在中國的比重有達五成者，包括神隆(1789)、台耀(4746)、旭富(4119)等，其中台耀估計達七成，其餘兩家則在五成左右。
不過因為醫藥產業的特性，多數廠商的安全庫存會較電子產業為高，像是台耀、生泰(1777)大概都備有三個月的水位，抗癌原料藥為主的神隆，因生產品項更為特殊，通常在去年11、12月就已備妥首季所需的庫存，因此目前庫存看來支應到4月底無虞。
中化生(1762)與展旺(4167)因主力產品的品項更偏利基市場，原料庫存水位拉的更高，其中中化生預期可到今年上半年，展旺平均庫存水位也有六個月左右，受到大陸短期停工的影響都很有限。
不過也有如旭富、生泰主管相對保守提出預警指出，某些基礎大宗原料如酒精、丙醇等生產製程所必需，實質庫存可能支應生產天數不可能像其它品項這麼充裕，但至少到2月底沒有問題，且已經尋求中國以外的第二供應商可能，只是進貨價格還需商議。
【兩岸原料藥廠直接競爭有限 短期也難轉單】
而上市櫃的原料藥廠商，考量產能效率與市場定位，近年與中國原料藥廠商直接競爭不多，就算客戶常以中國廠商報價議價，但以品質優先的歐美廠商實際採用有限，業界分析，可能以未上市櫃的老牌藥廠如正峰等部分品項可能性較大，六家上市櫃原料藥為主的廠商，超過一半的主要競爭對手都以印度廠為主，就算有相同品項，中國當地原料藥商也以供應內需為多，與台廠以歐美日等已開發國家的重疊性有限。
不過中化生主管私下透露，現在確實已有不少代理商，主動詢問各台廠產能供需狀況，探詢若中國原料藥斷鏈時間高於預期，是否有轉單可能?但就該公司而言，與大陸小部分重疊的品項，以大量生產為主，會排擠部分小而美的利基產線，且目前產能也已吃緊，短期也很難接受轉單。
【市場憂心全球製藥供給大亂 下周復工情況待觀察】
即便台廠庫存都可支應短期需求，不過因中國原料藥佔全球供貨比重過大，若疫情全面影響復工時間，恐怕將是全球製藥供應鏈的浩劫。藥廠人士評估，因用藥攸關人命安全，只要疫情非全面失控，中國官方應該會考慮優先復工，且多數慣用藥都有其它替代選擇，民眾暫時無須過度憂心。
表、各家原料藥廠自評疫情影響
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