狗屎or黃金

MoneyDJ新聞 2020-02-05 11:49:18 記者 趙慶翔 報導

散熱模組廠生產據點多數位於中國，且多為復工時間遞延到2月10日的地區，包含雙鴻(3324)、超眾(6230)、業強(6124)、建準(2421)、動力-KY(6591)等廠商接受到停工影響生產進度，而適逢農曆年前，部分廠商提前備貨因應需求，而後續首季營運展望怎麼看，以及對於後續復工後的規劃與影響性。

為筆電、手機重要零組件，供應鏈復工狀況是關鍵

散熱零組件是電子產品當中重要的零組件，是讓整體系統能夠運行順利的關鍵，從熱管、熱板、風扇到散熱模組，缺一不可。台灣擁有全球最大的電子代工廠，連帶使得上下游供應鏈完整，因此筆電、手機的散熱零件供貨也掌握在台灣廠商手中，特別是全球消費性電子產品，包含筆電、手機、伺服器等，都仰賴了台灣廠商的技術與生產。

過去台灣散熱廠工廠位於台灣，受到人力成本提高下，特別是散熱零件又需要大量的人力，因此隨著代工廠的腳步，2005年以後陸續將工廠轉移至中國，僅有少部分研發基地留在台灣。

也因此，中國疫情影響了整體電子代工生產供應鏈恐有「斷鏈」危機，目前散熱零組件幾大供應商，包含日本、台灣、中國，而產品定位各不相同，日商多以大型水冷方案為主，鎖定國際大廠伺服器，規模較大、單價較高，相當講究品質，生產據點也為在日本。而台灣則以中高階產品為主，像是消費性電子產品中單價較高的、性能較好產品，從熱管到熱板，產品線完整。而中國則以大量、低階產品為主，且更具成本優勢。
 

因此是否「斷鏈」這件事情，恐怕首當其衝的就是生產據點位於中國的台灣廠商與中國廠商。而目前幾乎所有散熱廠商的生產廠區全數停擺，將遞延到2月10日復工，以配合新型冠狀病毒防疫工作，使得首季營運表現恐怕受到影響，因此，幾大關鍵值得後續持續觀察，包含復工後生產進度、上下游供應鏈出貨狀況、客戶訂單是否遞延等，都將是能否順利逃出疫情干擾的重要關鍵。

模組廠多數海外倉仍有一定庫存量

散熱模組廠方面，雙鴻全數生產廠區位於中國，包含廣州、重慶、昆山、合肥，而雙鴻表示，首季營運確實多少受到影響，但目前海外倉仍有2~3周庫存，可因應客戶拉貨需求，業務端持續追蹤客戶後續需求量，待復工之後將可陸續就位開始生產。

而超眾除昆山、重慶廠區之外，仍有台北三重廠，但產能相對較小，生產項目以手機熱板為主，以及少量研發中心品打樣。公司表示，1、2月營運確實會受到工作天數影響，但預期的昆山廠擴增的手機熱板產能，1月時確實已經如進度開始生產貢獻。據了解，超眾的海外倉已經在年前鋪貨完整，因此停工期間客戶可按照需求拉貨，3月營收可恢復正常軌道，後續應持續觀察市場需求變化。

至於熱管大廠業強主要生產據點為河南與廣東中山兩地，直接客戶則是散熱模組廠。公司認為，由於熱管產品的客製化程度很高，因此要提先備貨囤積庫存較困難，只能依照客戶已經生產的產品備貨，並在過年前備於海外倉，提供客戶貨需求。

風扇廠年前多積極備貨，短期仍可因應需求

至於風扇廠商方面，建準中國3個廠區全數停工，包含北海、佛山、昆山等。對此，建準表示，由於過年前庫存備貨就比平常更多，當時就看復工情況較為保守，因此短期內仍可因應客戶需求，至於復工後，訂單狀況仍需觀察供應鏈調整的狀況，現在還很難說影響性有多大。

以生產電競風扇為主的動力-KY方面，生產據點位於東莞，短期同樣生產停擺，但據了解，工廠年前同樣積極加班生產與備貨因應，因此目前按照客戶訂單的交期是沒問題的，加上短期下游代工廠同樣受到停工影響，且同步復工，應影響不大。
 

停工影響營運多大? 還可能影響價格?

從營運面來看，各家廠商同樣面對疫情影響1、2月工作天數影響，甚至是復工後招工困難的問題，因此業內人士提醒，確實可能造成供應鏈停擺問題，也不能貿然動工，在生產費用固定的情況之下，營收規模沒有開出，首季能維持營運動能、能夠賺錢的廠商實在很厲害了。

據了解，疫情也讓原先今年打算擴產的廠商有些疑慮，計劃勢必要重新審視必要性，加上設備端恐怕也出現供貨問題，可顯見並非只有影響短期營運，而是中期的營運計劃。

從2020年的角度來看，業內高層認為，儘管短期需求可能多少有壓力，但就市場中長期的需求來說，5G手機仍是今年的趨勢，加上電子產品效能與功耗提升之下，散熱零組件需求一定在，因此也不需要現在就太過於悲觀看待。

業內人士也提醒，若上半年出貨狀況較疲軟，但下半年恐怕要面對的是，需求遞延加上傳統旺季來臨，可能造成供貨不及的問題，因此今年在生產調配上是一大考驗。

在從價格端來看，2019年下半年時，散熱模組大廠雙鴻認為，2020年下半年手機熱板恐怕將會在同業產能陸續開出的情況之下，而有所壓力。現在疫情爆發之後，恐怕也讓後續的價格打上一個問號，當中需要考量的變數又將更多，從生產供應鏈的復原時程，到5G手機市場需求，都將是後續值得持續關注的焦點。

整體來說，短期散熱廠商首季營運表現在生產端供貨有些壓力，加上消費性電子產品市場需求恐怕又有遞延效應，訂單狀況也須待後續10日復工後與客戶端持續追蹤，而中長期來看，不管是擴產計劃、產品價格、全年市場需求等也都會有所影響與變化，後續應就各個面向持續追蹤。