一、基於發行權證的需要 不限於在除權息旺季, 之前有基亞3176狂飆,權證發行商被迫回補持股的例子。 二、大股東或特定人的「策略交易」避稅需求 好發於除權息旺季 一面賣出手中現貨,一面買衍生性金融商品如個股期貨。 待除權息後,再回補持股 -- 但 自營商在除權息前,在盤中大量買進, 除權息隔天立刻反手賣出,還是很難懂啊…
其實原因很簡單,自營商也有自己的研究跟交易部門,通常他們會在除權息前一天大量買進的都是較有機會填權的個股,比如之前的京城銀,矽格等,所以7.8月券商的交易部門也是很忙,錢就那些(但還是有幾億到數十億),忙著搬來搬去,每次賺個3-5%,有時還會填權,加下來獲利也是很可觀,現在大家都用電子交易還有成交量大減(只有以前2/3),手續費收入大減,只能搞搞權證,鞭策研究交易部門多點貢獻了,當然偶而也會踩到大便
可以想見應該是這樣。 但若是踩到一兩次大便,績效也會大減…。 如果不是以填權息為目的來操作,即使賺股息賠價差也無所謂,那為何要在除權息旺季密集進出呢?一年到頭都可做差價… 如果有填權息機會,多留個幾天何妨?但自營商似乎都是除完隔天,就大舉賣出