狗屎or黃金

觀察台股新聞的這四年，

看到不少老闆早一步看到了景氣好轉，

就運用了各種辦法想把利益都放在自己口袋的作法(而且是合法的…)

但老闆看錯景氣的，也不少，

不然，賠錢的公司就會少很多了…

(至於有沒有早小股東一步落跑，就不一定了)

單單2014年Q3

就看到了

一、預期該產業或新事業會有擴展商機(政府自己也在推)，結果布局了一年，客戶訂單不如預期。

二、打入了當紅廠商的供應鏈，但是當紅的是另一個產品，自己專攻的另一個產品，市場成長停滯…

三、旺季不旺…，但這有點籠統…

(最慘的，當然是如榮化投資福聚能)

而公司的策略呢？

一、當初看好市場潛力，而擴廠或買廠，結果訂單不如預期。

二、沒有擴廠，而是加班…或是自動化

就買廠來說，訂單不如預期，那買廠效益就不顯著了…，甚至可能利用率反而下滑…

就擴廠來說，要是景氣反轉，真是花了大錢又賠兵，最顯著的例子，就是在訂單爆量時擴廠，等廠擴好了，訂單卻沒了…

就加班來說，到了一定額度，產能就不可能再提升了。但遇到了景氣不如預期時，也不會有整個廠空在那裡的囧境。

公司接下來呢？

一、比誰熬得久…

二、尋找成本優化模式

三、產品結構調整

四、轉型找新商機…

但後兩者都不是兩三天，甚至兩三年，就能看到成果的…

那就外部投資人來說，

要如何因應呢？

一、營收不如預期，賣股…，但通常，股價都跌一段了，才會知道營收不如預期

二、經營不如預期，賣股…，畢竟小散戶退場方式簡單，公司就不一定。再提一次，榮化轉投資福聚能。

三、等待公司調整腳步？但會調整到什麼方向呢？有的真的調得不錯，但有的一直調不過來…

等到公司調得不錯時，

常常也是對手試圖搶進時，(除非跨進門檻真的很高)

又會面臨另一波挑戰…

萬一公司不小心又看錯景氣…

公司營運真的很不容易啊…

買股也很不容易啊，高風險，還要被課四層稅…