狗屎or黃金

MoneyDJ新聞 2020-02-13 10:39:15 記者 鄭盈芷 報導
 

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MoneyDJ新聞 2020-02-05 09:41:47 記者 劉莞青 報導
 

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MoneyDJ新聞 2020-02-07 09:33:08 記者 王怡茹 報導
武漢肺炎(新型冠狀病毒肺炎)在全球肆虐，中國大陸至今已有超過50個城市採取不同程度的防疫管制措施，除延後開工時間外，也會透過封閉大眾運輸系統、公共場所，或是管制人民進出等方式，來阻止疫情擴散。由於目前疫情尚未出現緩和跡象，而台灣晶圓代工、封測大廠在中國均設有據點，市場持續關心，究竟這對各家公司營運衝擊有多大？
 

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MoneyDJ新聞 2020-02-05 11:49:18 記者 趙慶翔 報導
散熱模組廠生產據點多數位於中國，且多為復工時間遞延到2月10日的地區，包含雙鴻(3324)、超眾(6230)、業強(6124)、建準(2421)、動力-KY(6591)等廠商接受到停工影響生產進度，而適逢農曆年前，部分廠商提前備貨因應需求，而後續首季營運展望怎麼看，以及對於後續復工後的規劃與影響性。
為筆電、手機重要零組件，供應鏈復工狀況是關鍵
散熱零組件是電子產品當中重要的零組件，是讓整體系統能夠運行順利的關鍵，從熱管、熱板、風扇到散熱模組，缺一不可。台灣擁有全球最大的電子代工廠，連帶使得上下游供應鏈完整，因此筆電、手機的散熱零件供貨也掌握在台灣廠商手中，特別是全球消費性電子產品，包含筆電、手機、伺服器等，都仰賴了台灣廠商的技術與生產。
過去台灣散熱廠工廠位於台灣，受到人力成本提高下，特別是散熱零件又需要大量的人力，因此隨著代工廠的腳步，2005年以後陸續將工廠轉移至中國，僅有少部分研發基地留在台灣。
也因此，中國疫情影響了整體電子代工生產供應鏈恐有「斷鏈」危機，目前散熱零組件幾大供應商，包含日本、台灣、中國，而產品定位各不相同，日商多以大型水冷方案為主，鎖定國際大廠伺服器，規模較大、單價較高，相當講究品質，生產據點也為在日本。而台灣則以中高階產品為主，像是消費性電子產品中單價較高的、性能較好產品，從熱管到熱板，產品線完整。而中國則以大量、低階產品為主，且更具成本優勢。
 

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MoneyDJ新聞 2020-02-07 11:55:15 記者 蕭燕翔 報導
武漢疫情延燒，因中國已是全球最大原料藥所需基礎原料供應國，如維他命等相對非高階品項，全球佔有率甚至高達六、七成，疫情是否造成全球供應鏈短期斷鏈，格外受矚；統整各上市櫃原料藥廠商，雖平均至少有三成以上原料自中國進口，但安全庫存多數都有三個月水準，短期無虞，只是因兩岸原料藥廠在全球市場定位不同，加上產能與醫藥產業的認證考量，實質轉單恐怕也有限。
【中國原料藥全球舉足輕重 若斷鏈茲事體大】
中國與印度已經是全球原料藥的兩大供應國，其中中國在維他命、大宗抗生素等部分原料，早已佔有全球過半市場，先前根據美國國會委員會的聽證會就曾透露，美國國內使用抗生素中，97%仰賴中國進口，且美國製藥廠使用的原料藥，也有80%仰賴中國及印度進口，一般估計，中國至少佔有美國進口原料藥近半市場。
也因此，在中美貿易戰期間，美國部分人士甚至認為，對美國而言，中國出口的醫藥原料重要性，可能遠超過稀土等資源；此次武漢疫情全中國各生產基地都延後開工，下周復工情況還待觀察，自然更引發關注。
【台灣原料仰陸進口比重估也近半 上市櫃廠平均庫存約一季】
根據非正式的業界估計，台灣原料藥廠商包括中間及基礎原料，仰賴中國進口的比重恐怕也有近半，其中不乏價格及產能考量。以上市櫃的幾家原料藥廠來看，基礎原料在中國的比重有達五成者，包括神隆(1789)、台耀(4746)、旭富(4119)等，其中台耀估計達七成，其餘兩家則在五成左右。
不過因為醫藥產業的特性，多數廠商的安全庫存會較電子產業為高，像是台耀、生泰(1777)大概都備有三個月的水位，抗癌原料藥為主的神隆，因生產品項更為特殊，通常在去年11、12月就已備妥首季所需的庫存，因此目前庫存看來支應到4月底無虞。
中化生(1762)與展旺(4167)因主力產品的品項更偏利基市場，原料庫存水位拉的更高，其中中化生預期可到今年上半年，展旺平均庫存水位也有六個月左右，受到大陸短期停工的影響都很有限。
不過也有如旭富、生泰主管相對保守提出預警指出，某些基礎大宗原料如酒精、丙醇等生產製程所必需，實質庫存可能支應生產天數不可能像其它品項這麼充裕，但至少到2月底沒有問題，且已經尋求中國以外的第二供應商可能，只是進貨價格還需商議。
【兩岸原料藥廠直接競爭有限 短期也難轉單】
而上市櫃的原料藥廠商，考量產能效率與市場定位，近年與中國原料藥廠商直接競爭不多，就算客戶常以中國廠商報價議價，但以品質優先的歐美廠商實際採用有限，業界分析，可能以未上市櫃的老牌藥廠如正峰等部分品項可能性較大，六家上市櫃原料藥為主的廠商，超過一半的主要競爭對手都以印度廠為主，就算有相同品項，中國當地原料藥商也以供應內需為多，與台廠以歐美日等已開發國家的重疊性有限。
不過中化生主管私下透露，現在確實已有不少代理商，主動詢問各台廠產能供需狀況，探詢若中國原料藥斷鏈時間高於預期，是否有轉單可能?但就該公司而言，與大陸小部分重疊的品項，以大量生產為主，會排擠部分小而美的利基產線，且目前產能也已吃緊，短期也很難接受轉單。
【市場憂心全球製藥供給大亂 下周復工情況待觀察】
即便台廠庫存都可支應短期需求，不過因中國原料藥佔全球供貨比重過大，若疫情全面影響復工時間，恐怕將是全球製藥供應鏈的浩劫。藥廠人士評估，因用藥攸關人命安全，只要疫情非全面失控，中國官方應該會考慮優先復工，且多數慣用藥都有其它替代選擇，民眾暫時無須過度憂心。
表、各家原料藥廠自評疫情影響

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MoneyDJ新聞 2020-01-20 12:05:12 記者 邱建齊 報導
 
台灣首波5G釋照競標金額揭曉，總標金高達1,380.81億台幣，其中最搶手的 3.5GHz頻段從每單位9億元的頻寬底價飆到50.75億元創下全球紀錄，也持續為5G商機增添熱度。呼應被動元件龍頭國巨(2327)董事長陳泰銘(上圖右)去(2019)年11月12日宣布以500億台幣現金收購美國同業基美(KEMET)時所提到，5G基地台布建速度比想像快，連帶5G手機發酵時間也會比想像早、值得拭目以待。

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MoneyDJ新聞 2020-02-07 10:38:50 記者 張以忠 報導

 

武漢肺炎疫情爆發，有佈局中國市場的科技廠務工程或是設備廠商，中國佔營收比重、位於重災區武漢的客戶訂單金額大小皆不盡相同，因此營運所受到的影響也各異，供應鏈指出，疫情擴散或控制與否，會影響客戶建廠進度，進而影響施工或是設備出貨，而目前疫情發展還不明朗，後市能見度並不高，需要持續觀察。惟台廠也多有一定比重做台灣市場生意，則受惠台灣半導體投資有增無減、台商回流、自動化產線需求、外商在台投資增加等有利因素，台灣接單表現明顯成長，有望多少抵銷中國市場的保守態勢所造成的營運影響。
武漢肺炎疫情影響下，布局中國市場的設備、廠務工程廠商多少受到影響，包括聖暉(5536)、朋億(6613)、漢唐(2404)、世禾(3551)、京鼎(3413)、盟立(2464)等，於中國市場都有一定營收比重，短期因為客戶展望趨於保守，對於中國市場後續謹慎看待。
 

聖暉/朋億武漢疫情接單影響不大；台灣獲多筆大單

受到武漢肺炎疫情影響，聖暉配合當地疫情控制政策，旗下據點預計2/10復工，其中疫情影響最重的武漢，聖暉有承接武漢一家面板客戶訂單，但金額不大，預期影響有限；至於旗下轉投資朋億，朋億在武漢有承接金額較大的半導體客戶訂單，惟該訂單主要已於去年施工認列，因此影響也不算大。
聖暉業務是無塵室機電整合工程，依施工進度認列營收，疫情擴散或控制與否，會影響施工進度，進而影響營收認列進度，短期來看，第1季為傳統淡季，且受到疫情不確定性影響，法人預期，第1季營收會較去年同期下滑。
展望後市，目前聖暉台灣加上中國在手訂單合計達百億元以上(含朋億)、年成長約2成，台灣及中國接單都有成長，接單表現無虞，不過營收認列情況則需視施工進度而定，尤其中國客戶訂單進度需要密切觀察。
台灣目前在手訂單成長幅度優於中國接單成長幅度，台灣接單受惠台商回流以及國際廠商投資增加接獲多筆大型訂單，包括國際雲端服務大廠資料中心案、某台商於台北興建總部案、物流業者投資案等，每一個案子金額約台幣8-10億元。
中國在手訂單的組成主要是半導體相關，包括封測廠投資案、陸資氮化鎵廠投資案、矽晶圓廠於上海投資案等等，但中國市場後續整體表現要視疫情發展而定。
整體而言，聖暉受惠接單成長，法人預期，今年聖暉合併營收要回到2018年水準、上看140億元、較去年成長逾1成。上下半年來看，預期下半年營收將優於上半年。
 

漢唐中國佔營收10-20%，今年成長動能來自台灣半導體建廠案

 

高科技無塵室廠務工程廠漢唐，中國營收約佔10-20%，其中武漢子公司佔中國營收約一半，受疫情影響，目前暫定2/14復工，客戶包括長江儲存，由於武漢子公司佔漢唐營收較小，且訂單沒有掉，預期影響在於施工進度，但後續若疫情獲得控制，仍能挹注營收表現。
漢唐目前接單結構以台灣市場為主，主要為半導體大廠在台灣投資案所帶動，預期今年漢唐營收上下半年約持平，不過今年全年營收在台灣訂單帶動下能優於去年表現。
 

世禾今年中國業務看平，台灣則估明顯成長

半導體與光電設備清洗大廠世禾中國營收約佔2-3成，設備清洗業務據點分布在深圳、合肥、廈門、東莞、成都，由於春節期間就有安排人力輪班作業，因此疫情對清洗業務執行影響不大。
另方面，針對此次疫情最嚴重的武漢，世禾合肥廠有承接武漢客戶包括華星光電、長江儲存訂單，但合肥廠客源相對分散，武漢客戶合計佔合肥廠營收約在2成以內，且世禾中國還有其他清洗據點能夠支應，預期對營運影響在控制範圍內。
合肥廠2018年單月營收平均達400-500萬人民幣，去年單月營收達約600-700萬人民幣，且客戶數量持續增加，包括京東方、長江儲存、華星光電、合晶、上海和輝、維信諾等，客戶相對多元分散。
武漢肺炎疫情倘若無法控制、持續延後復工時間，客戶可能會安排產能轉移，由於世禾也多依客戶產能分布有相應清洗據點，因此客戶產能調配應對世禾接單影響不大，只是在客戶產能調配過程中，世禾也須進行相應的產能配置規劃，因此銜接過程多少會影響業務進程。
展望後市，今年中國市場受武漢肺炎疫情影響，後續發展不明朗，法人預期，今年世禾中國營收暫估持平；而台灣市場營收會有較明顯成長，主因大客戶先進製程產能逐步放量所帶動，世禾於該客戶7奈米製程業務能見度提高，整體而言，預期今年世禾合併營收仍能較去年成長。
 

京鼎評估中國生產不受影響，美系客戶代工訂單仍穩

京鼎主要從事半導體製程設備及自動化設備、模組及零組件之研發、製造及銷售。營收結構中，半導體設備約佔8成、其餘為自動化設備及系統整合。目前最大客戶為美系半導體設備商，第2大客戶為泛鴻海(2317)集團。其中美系客戶佔營收比重達8成以上。
京鼎生產據點在上海及江蘇，服務美系半導體設備大客戶，並配合疫情控制預計2/10復工，在流程上，京鼎是出貨模組予大客戶組裝，大客戶再出貨予全球半導體客戶，京鼎沒有直接出貨予終端客戶；有直接出貨予終端半導體客戶的是汙水監控系統、微汙染防治系統，但目前佔京鼎營收比重還非常低，且直接客戶主要是台系晶圓代工客戶。整體而言，京鼎沒有武漢直接客戶，受到疫情影響有限。
法人認為，基於目前美系半導體設備客戶仍持續下單予京鼎，預期京鼎今年全年在半導體市場持續成長下，合併營收有望回到2017年的80億元以上。
 

盟立今年中國佔比降，台灣市場扮動能

自動化設備廠盟立產品線包括資訊系統、機器人產線、LCD設備、工業電腦/可程式邏輯控制器、自動倉儲等等。資訊系統產品主要客戶為台積電(2330)；LCD設備客戶為台系以及中國面板廠；機器人客戶有東風裕隆、北方賓士等中國車廠；工業電腦客戶多為工具機廠，整體盟立中國營收約佔6成，其餘主要為台灣。
受到武漢肺炎疫情影響，盟立配合當地疫情防護，上海、崑山據點預計2/10復工，且因客戶端復工不確定因素增加，案件進度可能受影響，加上處於傳統淡季，因此第1季營收估呈年減。
所幸統計目前盟立來自疫情最為嚴重的武漢地區主要為一家面板客戶、訂單金額不大，大約佔盟立5%以內營收，且該客戶訂單目前仍預計第2季起開始交貨，盟立所受影響有限。
由於中國面板廠建置高峰已過，目前盟立在手訂單較去年同期有所下滑，不過近期台灣客戶包括物流業的物流中心規劃案以及半導體自動化設備需求及接單漸趨明朗，有望彌補面板客戶訂單的減少。去年中國佔營收比重約6成，今年預期佔5成以下，反映台灣接單需求的提升。
近期台灣客戶受惠台商回流建新廠需求，且因台灣人力短缺，因此廠房自動化程度遠比過往要高，盟立因而接獲許多新建廠規劃案，同時也包括物流中心規劃案，相關訂單預計2-3月明朗。
半導體設備方面，盟立推出OHT空中走型式無人搬運車，其為潔淨室等級產品，將鎖定半導體IC封裝廠，盟立目前已切入至少兩間台系封裝客戶，且已有小量出貨表現，後續客戶端有機會逐步擴大導入，盟立盼能複製面板自動化設備模式擴大市場占有率。

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MoneyDJ新聞 2020-01-30 11:13:35 記者 蕭燕翔 報導
武漢肺炎延燒，生技防疫概念股成為盤面唯一整齊上漲的族群，不過回歸實質面，除了口罩、消毒劑概念股，短期有望受惠產能全開的搶購潮外，疫苗族群實質受惠程度需視疫情發展而定，藥局通路股雖醫療耗材銷量有望大增，但營收佔比有限；製藥股多數想像題材大於實質題材；保健食品類算是間接受惠股；連鎖美容若中國實體通路佔比較高者，負向衝擊較大。

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仲琦2419這樁公開收購的走勢，
和之前的福盈科、安馳不太一樣。

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